2022 年 10 月 31 日，香港特区政府财经事务及库务局在香港金融科技周开幕礼上，负责发布《联系香港造谣财富发展的战术宣言》（“ 《香港宣言》”），旨在文牍香港发展具活力的造谣财富行业和生态系统而订定的战术立场和处所。在《香港宣言》之后，香港造谣财富行业开垦全面监管框架如故大势所趋。战术的盛开，合规监管的明晰，无疑为 Web3 行业入港注入了巨大的信心，此举也抒发出了香港竞争环球 Web3 中心的贪图。
在监管方面，其实在《香港宣言》之前，香港就如故开垦了一套造谣财富的初步监管框架，在《香港宣言》之后的 2023 年，将开垦一套造谣财富的全面监管框架，“将更好更快地把香港打形成为环球造谣财富照料中心，为香港经济带来全新活力。”本文将对香港造谣财富的监管主体、监管的历史沿革、各种造谣财富的监管、监管握牌轨制进行梳理，以匡助约略在 2023 年更好地连结繁密香港造谣财富监管笃定。
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一、香港造谣财富监管主体皇冠信用盘哪里申请在讲监管前，领先要明确造谣财富的界说。《2022 年打击洗钱及恐怖分子资金筹 集（纠正）条例草案》对“造谣财富”（Virtual Asset）下了界说：（1）造谣财富是一种加密保护的数字价值，以计较单元或经济价值的储存形式表述；(2) 不错电子容颜滚动、储存或交易；（3）可行动公众给与的走动绪论，用以为货色或办事付款、归还债务、投资；或对造谣财富相关事务的照料、运作、治理，以及相关条件的改变进行投票。此外，SFC、财库司不错通过宪报刊登的容颜特殊界说“造谣财富”。
对于界说较为普通的造谣财富，香港现在如故开垦了一套初步监管框架，主要监管机构有三家：（i）香港证券及期货事务监察委员会（“SCF”），主要从投资者保护的角度，监管证券型代币偏激相关行动；（ii）香港财经事务及库务局（“财库局”），主要从反洗钱、反恐融资的角度，监管所有这个词造谣财富；（iii）香港金融照料局（“金管局”），主要从疗养金融闲隙的角度，监管央行数字货币（CBDC）以及港元闲隙币（可能揣测）等这类支付型的代币。由此，在这三家监管机构的结合下，香港造谣财富握牌轨制监管框架基本成型。
二、香港造谣财富监管的历史沿革香港造谣财富监管的历史沿革不错分为三个阶段，差别是（1）2018 年以前，ICO 时间的监管；（2）2018 年以来，初度开垦造谣财富监管框架并不时完善的时间；以及（3）在经由 4 年监管探索，2022 年积极盛开管待 Web3 行业再行入港的新阶段。
2.1 第一阶段：ICO 时间的监管2017 年 9 月 5 日，SFC 发布《联系初度代币刊行的声明》，旨在文牍初度代币刊行（ICO）中触及的数字代币可能属于《证券及期货条例》所界定的“证券”（以下简称“证券型代币”），任何从事证券型代币相关行动的个东说念主或机构，岂论是否在香港，只有其业务行动所以香港公众为对象，便需赢得 SFC 的派司或向 SFC 注册。
威尼斯人博彩安全吗2017 年 12 月 11 日，SFC 发布《致握牌法团及注册机构的通函：联系比特币期货合约及与加密货币相关的投财富品》，暗示触及通函中行动的个东说念主或机构需要向 SFC 申领 2 类派司（期货合约走动）并受其监管。同期，SFC 官员也暗示，未有向 SFC 申领相关派司而为香港投资者提供通函行动的个东说念主或机构可能触犯刑事罪行。
这个 ICO 时间的监管，主要以 SFC 的视角，从表率传统金融的角度表率 ICO 行动。如 2018 年 3 月 19 日，SFC 叫停了 Black Cell Technology 的 ICO 行动，SFC 以为这次 ICO 行动属于集体投资筹谋（CIS），包摄“证券”的领域，应受 SFC 的监管。
相较于香港只是针对质券型代币进行监管的盛开立场，国内则于 2017 年 9 月 4 日发布了《对于退避代币刊行融资风险的公告》，将所有这个词 ICO 行动齐界说为“一种未经批准犯警公开融资的行动”，并对造谣货币进行“一刀切”式的含糊。国内的“阻扰”立场径直导致了造谣货币走动所及相关产业的“集体出海入港”。彼时的香港依托其地舆上风以及金融成本的基础，运行迎来了造谣财富行业的巨大发展。BitMEX、Alameda、FTX、Crypto.com、Binance 这些耳熏目染的巨头齐曾在香港取得巨大的发展，香港那时环球 Web3 中心的地位一时无二。
2.2 第二阶段：2018 年以来初度开垦造谣财富监管框架2018 年 11 月 1 日，SFC 发布《联系针对造谣财富投资组合的照料公司、基金分销商及走动平台营运者的监管框架的声明》，并附庸了《可能规管造谣财富走动平台营运者的办法性框架》（以下简称“《2018 框架声明》”），旨在出于从投资者保护的角度，要求受 SFC 监管的投资照料公司、基金、走动平台等机构，若是从事造谣财富相关行动，需要向 SFC 肯求注册、派司。进一步扩大了 SFC 对于造谣财富的监管权限。
2019 年 3 月 28 日，SFC 发布《联系证券型代币的刊行声明》，旨在指示从事证券型代币刊行的个东说念主或实体机构适用的法规及监管轨则。
皇冠客服飞机：@seo36872019 年 10 月 4 日，SFC 发布《适用于照料投资于造谣财富的投资组合的握牌发团的条件及条件》，进一步表率投资于造谣财富的基金握牌机构，建议操作涵养和监管表率。
皇冠信用平台开发2019 年 11 月 6 日，SFC 发布《立场书：监管造谣财富走动平台》偏激附录一《适用于造谣财富走动平台营运者的发牌条件和条件及条件》（以下简称“《2019 立场书》”）。这是对《2018 框架声明》的连结，进一步加强对从事证券型代币相关行动主体的正当化监管表率。但是，SFC 并未对仅从事非证券型造谣财富的走动平台作出监管表率。
咱们不错看到在这个时间，SFC 从《2018 框架声明》运行，不再仅限于 ICO 行动，而是扩大了对造谣财富的监管权限，出台的各种表苟且文献以细化对造谣财富的监管，并初步开垦起以证券型代币为主的握牌轨制。
在一场虚拟博彩比赛中，一名参赛选手在皇冠体育上取得了连胜，最终夺得了冠军和丰厚的奖金。在这个监管逐渐趋严的阶段，重叠国内发布的一系列以《对于进一步退避和惩处造谣货币走动炒立场险的奉告》（2021 年 9 月 15 日）为首的，对造谣货币“一刀切”监管文献，迫使繁密在香港成长起来的巨头纷繁远走外乡，去寻找新加坡、迪拜以偏激他愈加盛开解放的热土。这也径直让新加坡成连结了香港的环球 Web3 中心肠位。
2.3 积极盛开管待 Web3 行业再行入港的新阶段2022 年 6 月 24 日，香港政府于宪报刊登了《2022 年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（纠正）条例草案》（以下简称“《2022 条例草案》”），并于 2022 年 12 月 7 日，香港立法会三读通过。《2022 条例草案》凭证 FATF 的模范为造谣财富以及造谣财富办事商进行了界说，轨则从事筹谋造谣财富走动所业务的主体，必须向 SFC 申领派司，并遵从反洗钱、反恐融资的轨则。该条例将在 2023 年 6 月 1 日奏效。
2022 年 10 月 31 日，财库局发布《联系香港造谣财富发展的战术宣言》，暗示政府现正与金融监管机构诞生便利的环境，促进香港造谣财富行业得以可握续和负遭殃地发展。斟酌到造谣财富不时演变的性质和改造模式，政府会在法律和监管轨制上配合，以提供便利的环境。
综上，咱们不错看到香港最早是出于金融闲隙与保护投资者的角度，领先通过 SFC 对 ICO 以及证券型代币的行动进行监管。然后依旧是从 SFC 的角度，进一步扩大其对造谣财富的监管领域，并建议操作涵养和监管表率。在基本完善证券型代币的监管框架之后，再配合 FATF 针对造谣财富制定的模范以及反洗钱、反恐融资的建议，为尚未纳入监管的所有这个词造谣财富的行动进行表率，开垦造谣财富的全面监管框架。终末，在搭建好全面监管框架的基础之上，进一步盛开接待 Web3 造谣财富行业再行入港。
三、香港各种造谣财富的监管3.1 证券型代币凭证 2019 年 3 月 SFC 发布的《联系证券型代币的刊行声明》，证券型代币刊行（Security Token Offering，STO）不时指具备传统证券发售属性的特定代币刊行，当中触及诈欺区块链本领以数字形式来抒发家富领有权（如黄金或房地产）或经济职权（如利润或收益的分占权）的证券型代币。证券型代币一般仅发售予专科投资者。在香港，证券型代币可能属于《证券及期货条例》下的“证券”，并因而受到香港《证券与期货条例》的表率。
在证券型代币属于“证券”的情况下，任何东说念主如要彭胀及分销证券型代币（岂论是在香港或以香港投资者为对象），除非赢得适用的豁免，不然须凭证《证券及期货条例》就第 1 类受监管行动（证券走动）获派司或注册，证券型代币应只发售予专科投资者。任何东说念主在未获发牌的情况下从事受规管行动，除非赢得豁免，不然将会受到行政或刑事处罚。
同期，《2019 立场书》对造谣财富的握牌轨制作出了具体的轨则：（1）非证券型代币走动办事，不属于 SFC 统携带域；（2）提供证券办事，需 1 号牌（证券走动）和 7 号牌（提供自动化走动办事）；（3）对仅提供点对点走动办事而由投资者保留自己财富的平台，以及为客户进行造谣财富走动办事但不提供自动化走动办事的平台，均不披发派司。
在《香港宣言》之前，SFC 的握牌施行是较为严慎的，施行中仅 OSL 以及 Hashkey 赢得前述派司，后续有望进一步放开。需要注重的是，即使赢得了前述派司，允许走动的投资者只然而香港的专科投资者，而非零卖投资者。
3.2 造谣财富型代币《2019 立场书》明确暗示 SFC 无权向仅交易非证券型造谣财富或代币的平台发牌或对其作出监管。那么对于这部分非证券型造谣财富，《2022 条列草案》进行了补充。《2022 条列草案》旨在落实香港最新的造谣财富握牌轨制，轨则从事筹谋造谣财富走动所业务（即造谣财富办事）的主体，必须向 SFC 申领 VASP 派司，并遵从反洗钱、反恐融资的轨则。该条例将在 2023 年 6 月 1 日奏效。
除证券型代币除外，惯例兴味上交融的造谣财富基本齐适合《2022 条例草案》对造谣财富的界说：（1）造谣财富是一种加密保护的数字价值，以计较单元或经济价值的储存形式表述；(2) 不错电子容颜滚动、储存或交易；（3）可行动公众给与的走动绪论，用以为货色或办事付款、归还债务、投资；或对造谣财富相关事务的照料、运作、治理，以及相关条件的改变进行投票。此外，SFC、财库司不错通过宪报刊登的容颜特殊界说“造谣财富”。
由此可见，《2022 条列草案》将证券型代币以及中央银行数字货币（CBDC）排斥在造谣财富除外，所有这个词惯例兴味上交融的造谣财富（包括了治理代币）齐纳入了《2022 条列草案》的表携带域。届时，香港将形成一套较为全面的造谣财富合规发牌轨制。具体 VASP 笃定有待进一步明确。
3.3 闲隙币2022 年 1 ⽉ 12 ⽇，香港⾦管局发布了⼀份对于将闲隙币纳入监管框架的估量⽂件，于 2023 年 1 月 31 日发布了《加密财富和闲隙币估量文献的纪念》，并暗示生机在 2023/24 年落实监管安排。岂论是出于 Terra/USDT 算法闲隙币脱钩暴雷的监管表率需求，如故出于香港需要开垦港元闲隙币的金融主导地位需求，香港金管局齐需要一套相对天确实轨制来表率并鼓动港元闲隙币阛阓的发展。
从上述《加密财富和闲隙币估量文献的纪念》来看，将来将开垦针对闲隙币相关的行动握牌、许可轨制。对于闲隙币的界说，金管局将开垦一套基于⻛险分析的⽅法来确定闲隙币结构的领域，以便在轨制框架下已毕天真监管。同期，金管局斟酌到闲隙币存在更高、更雄壮的金融闲隙风险，还需要开垦一套闲隙币的全面监管原则，如全面储备和允许赎回、主营业务汗漫、如期审计走漏、治理照料、成本要求、反洗钱发恐融资等方面。
将来闲隙币推出的形式可能是通过港元闲隙币来贯串零卖投资者，开垦港元闲隙币的主导地位（揣测）。现在对于闲隙币尚未有一套针对性的监管框架，可能将闲隙币同期纳入造谣财富以及支付的监管框架里，期待后续闲隙币战术的出台。
3.4 NFTNFT 的本色是一种非同质化的代币，与代币背后的财富属性挂钩。SFC 在 2022 年 6 月 6 日发布指示投资者注重 NFT 风险时，就暗示若是 NFT 是储藏品（艺术品、音乐或影片）的实在数字暗示，与其相关的行动不属于 SFC 的监管领域。关联词有些 NFT 跳动了储藏品与金融财富之间的界限，可能具有《证券及期货条例》监管的“证券”的属性，因此将受到监管。在《2022 条列草案》中轨则，在游戏内使用的 NFT 不属于造谣财富。
因此 NFT 将分为 3 种情况来处理：（1）具有证券属性的 NFT，将行动证券型代币受到 SFC 监管；（2）具有照料、投票等治理属性的 NFT，将行动造谣财富受到 SFC 监管；（3）游戏内的 NFT 或是电子商品和储藏品，将既不在 SFC《证券及期货条例》的监管领域，也不在财库司《2022 条列草案》的监管领域，该种 NFT 将行动庸俗造谣商品，受传统商品走动相关法律不竭。
四、香港造谣财富办事商握牌条件正如《香港宣言》中提到：“往常数年，政府和监管机构以“换取行务、换取风险、换取王法”的原则，制定了一套整全的造谣财富监管框架。咱们已推出监管轨制，以“遴荐参与”的容颜为造谣财富走动所发牌。在财富照料方面，监管机构就造谣财富基金和全权请托账户的照料事宜发布涵养。此外，监管机构就分销造谣财富相关居品、进行造谣财富走动或提供联系造谣财富的意见等方面，向银行和金融机构提供涵养。”SFC 也在《2019 立场书》中建议了自发性肯求握牌轨制，造谣财富走动所不错“遴荐性”肯求派司。
赌场筹码凭证香港《证券及期货条例》附表 5 项下受规管的 12 类行动，节略梳理了造谣财富业务的握牌条件，供参考：
4.1 造谣财富走动所现在来看，凭证《2018 框架声明》和《2019 立场书》，对于造谣财富走动所，如提供证券型代币办事，需要肯求 1 号牌（证券走动）和 7 号牌（提供自动化走动办事），施行中适用于如 OSL、Hashkey Group 这类提供证券办事的造谣财富走动所。如仅提供造谣财富（非证券型代币）办事，仅需肯求 7 号牌（提供自动化走动办事）。
2023 年行将实施的《2022 条列草案》将进一步落实最新的造谣财富握牌轨制（VASP 轨制），轨则从事筹谋造谣财富走动所业务（即造谣财富办事）的主体，必须向 SFC 申领 VASP 派司。具体的实操决议有待实施笃定的公布。
4.2 造谣财富照料公司《联系初度代币刊行的声明》指出，如代币刊行所触及的数字代币适合“证券”的界说，就该类数字代币提供走动办事或提供意见，或者照料或彭胀投资数字代币的基金，均可能组成“受规管行动”。同期参照《2018 框架声明》，SFC 明确两类造谣财富投资组合照料公司将受监管：
（1）照料豪阔投资于不组成“证券”或“期货合约”的造谣财富的基金并在香港分销该等基金的公司。这类公司由于在香港分销这些基金，一般需肯求 1 号牌（证券走动）。
（2）照料“证券”及/或“期货合约”的投资组合的公司需肯求 9 号牌（提供财富照料）。如这类公司亦照料豪阔或部分（受最低额豁免轨则所限）投资于并不组成“证券”或“期货合约”的造谣财富的投资组合，则证监会亦将透过施加握牌条件，春联系的照料责任进行监察。
在施行中，咱们看到如 MaiCapital 于 2022 年 4 月赢得了 SFC 批准的 9 号牌，按照《照料投资于造谣财富的投资组合的握牌法团的模范条件及条件》，其基金组合现可照料投资高达 100% 的造谣财富。
4.3 造谣财富其他业务凭证上述 12 类受规管业务交融，还包括：（1）造谣财富筹谋业务：开展造谣财富投资照顾人业务可能需要肯求 4 号牌（就证券提供意见），从 MaiCapital 的官网还看到，其也赢得了 SFC 批准的 4 号牌；（2）造谣财富托管业务：可能需要肯求 9 号牌（提供财富照料），触及造谣财富走动平台的托管业务以偏激他托管办事提供商，如火币科技就在 2020 年 7 月赢得了 4 号牌和 9 号牌；（3）造谣财富生息品业务：就生息品基金居品的彭胀销售可能需要肯求 1 号牌（证券走动），生息品的走动可能需要肯求 2 号牌（期货合约走动），就生息品提供筹谋可能需要肯求 5 号牌（就期货合约提供意见），就生息品财富照料可能需要肯求 9 号牌（提供财富照料）。
综上，具体需要怎样握牌需要凭证具体业务来确定，此外还要热心行将实施的 VASP 轨制是否会对现存握牌轨制作出调度。还需注重的是，即使是握牌机构，现在香港也仅允许“专科投资东说念主”参与造谣财富的走动。同期，SFC 官员也暗示，未有向 SFC 申领相关派司而为香港投资者提供办事的个东说念主或机构可能触犯刑事罪行。
五、写在终末现在来看，香港如故开垦了一套围绕证券型代币的造谣财富初步监管框架，在《香港宣言》之后，会再开垦一套围绕造谣财富办事提供商（VASP）握牌轨制的监管框架，已毕对所有这个词造谣财富的全面遮掩。同期，还须遵从打击洗钱及退避恐怖分子资金筹集和保护投资者方面的轨则。就尚在监管探索中的闲隙币以及零卖投资者参与造谣财富投资的事宜，将来可能的形式是通过推出港元闲隙币来贯串零卖投资者，开垦港元闲隙币的主导地位（揣测）。
正如《香港宣言》中提到的：“透过一致、明确和明晰的整全监管框架，有助奠定厚实的基础，以管待由环球造谣财富急速发展所带来的金融改造和科技发展。”Web3 在香港，将来可期。
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AG真人百家乐REFERENCE:
SFC，有關證券型代幣發行的聲明
https://www.sfc.hk/TC/News-and-announcements/Policy-statements-and-announcements/Statement-on-Security-Token-Offerings
SFC，有關針對虛擬資產投資組合的照料公司、基金分銷商及走动平台營運者的監管框架的聲明
皇冠体育https://www.sfc.hk/TC/News-and-announcements/Policy-statements-and-announcements/Statement-on-regulatory-framework-for-virtual-asset-portfolios-managers
《2022年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（纠正）条例草案》
https://www.elegislation.gov.hk/hk/cap615!en-sc?INDEX_CS=N
FATA, Updated Guidance for a Risk-Based Approach to Virtual Assets and Virtual Asset Service Providers
https://www.fatf-gafi.org/en/publications/Fatfrecommendations/Guidance-rba-virtual-assets-2021.html
KWM，《2022年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（纠正）条例草案》负责通过：新的造谣财富轨制和其他打击洗钱/恐怖份子资金筹集法度发展的概览
https://www.kwm.com/hk/zh/insights/latest-thinking/AMLO_Bill_passed.html
香港金管局，加密财富和闲隙币估量文献的纪念
www.crownspinszonezonezone.comhttps://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2023/01/20230131-9/皇冠及时盘口